Reuters’ın haberine göre, enerji dönüşümünde stratejik metaller öne çıkarken, madencilik devleri Rio Tinto ve Glencore birleşme görüşmelerine başladı. Olası anlaşma küresel maden piyasasında tarihi bir konsolidasyon yaratabilir…
Dünya genelinde bakır gibi stratejik madenlere yönelik talep hızla artarken, sektörün iki dev ismi Rio Tinto ve Glencore, görüşmeler yapıldığını doğruladı. Gerçekleşmesi halinde, birleşik şirketin piyasa değeri yaklaşık 207 milyar dolara ulaşacak.
Reuters’ın haberine göre küresel madencilik şirketleri, enerji dönüşümü ve yapay zekâ kaynaklı bakır talebinin artmasıyla birlikte kapasitelerini büyütmeye çalışıyor. Bu durum, proje genişlemeleri ve satın alma hamlelerine yol açtı. Anglo American ile Teck Resources’ın bakır odaklı birleşme planı da bu trendin bir parçası.
Görüşmeler yeniden başladı
Rio Tinto ve Glencore, anlaşmanın yapısına ilişkin detay vermedi. Bu, iki şirket arasında bir yıldan biraz fazla süre içinde yapılan ikinci temas. İlk girişim, Glencore’un 2024 sonunda Rio Tinto’ya yaptığı ancak ilerlemeyen teklif olmuştu.
Taraflar, olası anlaşmanın “Glencore’un tamamının veya bir kısmının Rio Tinto tarafından hisse karşılığı satın alınması” şeklinde olabileceğini açıkladı.
Birleşmenin kim tarafından yönetileceği veya bir prim uygulanıp uygulanmayacağına dair bilgi paylaşılmadı.
Jefferies analistleri, “Olası bir birleşmenin yapısı belirsiz ve karmaşık olabilir ancak her iki taraf için de önemli değer yaratma ihtimali görüyoruz” değerlendirmesini yaptı.
Piyasalar nasıl tepki verdi?
Financal Times’ın haberleştirdiği görüşmeler sonrası, taraflar “bir teklifte mutabakat olacağının kesin olmadığını” vurguladı. Birleşik Krallık satın alma kurallarına göre Rio Tinto’nun Glencore için resmi teklif yapması veya vazgeçtiğini açıklaması için son tarih 5 Şubat.
ABD’de işlem gören Glencore hisseleri haber sonrası %6 değer kazandı. Rio Tinto’nun Avustralya hisseleri ise %6,3 düşerek yatırımcıların şüpheci yaklaşımını ortaya koydu.
Rio Tinto hissedarı Atlas Funds
Management’ın yatırım direktörü Hugh Dive, “Piyasanın tepkisi ortada. Yatırımcılar memnun değil,” diyerek şunları ekledi:
“Bakır odaklı büyüme fikri iyi, fakat büyük madencilik şirketlerinin geçmişte yaptığı büyük birleşmeler genellikle pahalıya patladı ve uzun vadede hisseleri sulandırdı.”
Bakır odaklı yarış
Dünyanın en büyük demir cevheri üreticisi olan Rio Tinto’nun piyasa değeri yaklaşık 142 milyar dolar. Glencore’un değeri ise 65 milyar dolar.
Her iki şirket de bakıra yöneliyor. Enerji dönüşümü, elektrikli araçlar ve yapay zekâ veri merkezleri bu metali stratejik konuma taşıdı.
S&P Global’e göre, bakıra yönelik küresel talep 2040’a kadar %50 artacak. Mevcut yatırım temposu ise arzda yıllık 10 milyon tonluk açık yaratabilir.
Kömürdeki büyük soru işareti
Olası birleşmede en kritik konulardan biri, Glencore’un kömür varlıklarının geleceği.
Rio Tinto, kömürden çıkışını 2018’de tamamlamıştı. Bu nedenle Avustralya’daki yatırımcıların Glencore kömürlerini portföyde görmek istemeyeceği ifade ediliyor.
Birleşme gerçekleşirse şirketin piyasa değeri 161 milyar dolarlık BHP Group’un üzerini görecek.
Kültürel farklar
İki şirket arasındaki temasların 2025 sonunda yeniden başladığı ifade ediliyor.
2024’te Glencore’un ilk yaklaşımı reddedilmişti. Ancak Rio Tinto’nun yeni CEO’su Simon Trott, büyük ölçekli birleşmelere daha açık bir isim olarak biliniyor. Trott’un göreve başlamasıyla şirket “daha yalın ve çekirdek odaklı” bir yapıya yöneldi.
Argo Investments yatırım yetkilisi Andy Forster, birleşmenin ancak iki taraf için adil olması koşuluyla anlamlı olduğunu söyledi:
“Asıl soru, kültürlerin uyumu. Glencore daha ticaret odaklı, agresif ve sonuç bazlı. Bu Rio için bazı açılardan faydalı bile olabilir. Disiplinli kalmak şartıyla bu tarz bir birleşme iki taraf için de değer yaratabilir.”