ChatGPT’nin ana akıma girmesinden bu yana yapay zeka kaynaklı birçok satış dalgası yaşandı. Bu hafta küresel piyasalarda yaşanan çöküş, hız ve kapsam açısından önceki tüm dalgalardan ayrıştı. Peki bunun nedeni ne? Bloomberg inceledi
Son üç yılda yapay zeka odaklı birçok piyasa sarsıntısı yaşandı. Ancak bu hafta hisse ve kredi piyasalarını etkisi altına alan satış dalgası, bugüne kadarki örneklerin çok ötesine geçti. Sadece iki gün içinde, Silikon Vadisi genelinde büyük küçük demeden yüzlerce şirketin hisse, tahvil ve kredi değerlerinden yüz milyarlarca dolar silindi. En sert darbe ise yazılım hisselerinde görüldü.
Bloomberg‘in haberine göre yazılım sektörünü takip eden iShares borsa yatırım fonundaki şirketlerin toplam piyasa değeri, son yedi günde yaklaşık 1 trilyon dolar geriledi. Fon, iki günlük sert satışın ardından Nisan ayından bu yana en düşük seviyesine indi. Bu tablo, piyasalarda alışılmış düzeltmelerden çok daha derin bir kırılmaya işaret ediyor.
Bu kez satışların nedeni klasik bir “balon” endişesi değil. Yatırımcılar, yapay zekanın çok sayıda şirketin iş modelini beklenenden daha hızlı bir şekilde geçersiz kılabileceği korkusuyla pozisyonlarını azaltıyor. Uzun süredir teorik olarak konuşulan bu riskin, artık pratikte görünür hale geldiği düşünülüyor.
Jonestrading’in baş piyasa stratejisti Michael O’Rourke’a göre yaşananlar bir aşırı tepki değil. O’Rourke, son iki yıldır yapay zekanın dünyayı dönüştürecek, nesiller boyu etkisi olacak bir teknoloji olarak tartışıldığını hatırlatarak, son haftalarda bu dönüşümün somut örneklerinin görülmeye başlandığını söylüyor.
Kıvılcım Anthropic’ten geldi
Satış dalgasını tetikleyen gelişme ilk bakışta sıradan görünüyordu. Yapay zeka girişimi Anthropic, sözleşme inceleme gibi hukuki işleri yapabilen yeni bir aracını tanıttı. Duyuru yalnızca birkaç paragraftan oluşuyordu. Ancak Anthropic’in son bir yılda yazılım geliştirme süreçlerini kökten değiştiren kodlama araçları piyasaya sürmüş olması, bu açıklamanın yatırımcılar tarafından son derece ciddiye alınmasına neden oldu.
Uzmanlar, söz konusu ürünün mevcut haliyle tek başına oyunun kurallarını değiştirdiğini düşünmüyor. Ancak art arda gelen bu tür yeniliklerin, yatırımcılar açısından ChatGPT’nin ilk çıkışı kadar sarsıcı olabileceği görüşü öne çıkıyor.
KeyBanc analisti Jackson Ader, bugün hukuk teknolojisinde görülen dönüşümün yarın satış, pazarlama ya da finans alanına sıçrayabileceğini belirtiyor.
Satış dalgası yayılıyor
Endişeler kısa sürede yazılım sektörünün geneline yayıldı. Hukuk yazılımlarından veri analitiği şirketlerine, hatta finansal hizmetler alanına kadar birçok hisse sert satışlarla karşılaştı.
Çarşamba günü geç saatlerde Alphabet’in yapay zeka yatırımları için beklenenden çok daha fazla harcama yapacağını açıklaması ve Arm Holdings’in zayıf satış beklentisi sunması, tedirginliği daha da artırdı. Her iki şirketin hisseleri de seans sonrası işlemlerde geriledi.
Satışlar yalnızca halka açık şirketlerle sınırlı kalmadı. Yazılım şirketlerini yoğun şekilde finanse eden bankalar, kredi fonları ve özel sermaye şirketleri de baskı altına girdi. Bloomberg endeksine göre, son dört haftada ABD’li teknoloji şirketlerine ait 17,7 milyar doları aşan kredi, “sıkıntılı” işlem seviyelerine geriledi.
Endişeler şimdilik teorik ama…
Tüm bu çalkantıya rağmen, büyük yazılım şirketleri henüz somut bir bozulma sinyali vermiş değil. ServiceNow ve Salesforce gibi sektör liderleri, kar tahminlerini kaçırmadı ve yapay zeka nedeniyle müşteri kaybettiklerine dair bir uyarıda bulunmadı.
Öte yandan yazılım şirketleri son yıllarda kendi yapay zeka çözümlerini geliştirmeye odaklanmış durumda. Bu araçlar, müşteri verilerinin şirket içi sistemlerde güvenli şekilde kullanılmasını vaat ediyor. Ancak şimdiye kadar elde edilen sonuçlar beklentilerin gerisinde kaldı.
Microsoft, geçtiğimiz hafta Copilot aracının 15 milyon ücretli kullanıcıya ulaştığını açıkladı. Bu rakam, şirketin yüz milyonları bulan toplam kullanıcı tabanı içinde oldukça sınırlı bir paya karşılık geliyor.